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　　開放式基金（Open-end Funds），它和封閉式基金共同構成了基金的兩種運作方式。開放式基金是指基金發起人在設立基金時，基金單位或者股份總規模不固定，可視投資者的需求，隨時向投資者出售基金單位或者股份，並可以應投資者的要求贖回發行在外的基金單位或者股份的一種基金運作方式。投資者既可以通過基金銷售機構買基金使得基金資產和規模由此相應的增加，也可以將所持有的基金份額賣給基金並收回現金使得基金資產和規模相應的減少。
 

（1）基金期限和規模不固定。
封閉式基金有固定的存續期，期間基金規模固定；開放式基金無固定存續期，規模因投資者的申購、贖回可以隨時變動。

（2）不上市交易。
封閉式基金在證券交易場所上市交易，而開放式基金在銷售機構的營業場所申購及贖回，不上市交易；

（3）價格由淨值決定。
封閉式基金的交易價格主要受市場供求關係的影響，往往低於基金資產淨值；而開放式基金的申購、贖回價格則以每日公佈的基金單位資產淨值加、減一定的手續費計算，因此能一目了然地反映其投資價值。

（4）管理要求高。
開放式基金隨時面臨贖回壓力，須更注重流動性等風險管理，要求基金管理人具有更高的投資管理水準。
 

開放式基金和股票雖然都是金融投資工具，但它們之間存在很大的差別：

（1）投資者購買開放式基金只是委託基金管理公司從事股票、債券等的投資，而購買股票則成為上市公司的股東。

（2）開放式基金投資於眾多股票，能有效分散風險，收益較為穩定；而股票投資往往不能充分分散風險，因此收益波動較大，風險較大。
 

投資開放式基金要把握好三條基本原則。

一、必須知道自己的投資目標是什麼，期限有多長，能承擔多大的投資風險。對不同基金管理公司的投資風格、以往業務表現及費率水準等有正確的瞭解和判斷。

二、對其收益率不抱不切實際的期望，因為一定程度的風險總是存在的。

三、開放式基金是中長期的投資品種，是分享資本市場長期成長的有效途徑，並不適宜短線炒作。評價基金的業績，要放在一個較長的時間段內考察，只有經得起時間考驗的基金，才是真正值得投資的基金。短期頻繁地申購、贖回，不僅投資成本高，而且難以獲得預期回報。
 

　新公佈的《證券投資基金法》第五十二條規定：“基金管理人應當在每個工作日辦理基金份額的申購、贖回業務；基金合同另有規定的，按照其約定。”第五十三條規定：“基金管理人應當按時支付贖回款項，但是下列情形除外：（一）因不可抗力導致基金管理人不能支付贖回款項；（二）證券交易場所依法決定臨時停市，導致基金管理人無法計算當日基金資產淨值；（三）基金合同約定的其他情形。”因而有關贖回的問題，除法律規定外，投資者還應注意基金合同中的約定。

　現實中，開放式基金贖回方面的限制，主要是對巨額贖回的限制。根據《開放式證券投資基金試點辦法》的規定，開放式基金單個開放日中，基金淨贖回申請超過基金總份額的10%時，將被視為巨額贖回。巨額贖回申請發生時，基金管理人在當日接受贖回比例不低於基金總份額的10%的前提下，可以對其餘贖回申請延期辦理。也就是說，基金經理根據情況可以給予贖回，也可以拒絕這部分的贖回，被拒絕贖回的部分可延遲至下一個開放日辦理，並以該開放日當日的基金資產淨值為依據計算贖回金額。當然，發生巨額贖回並延期支付時，基金管理人應當通過郵寄、傳真或者招募說明書規定的其他方式，在招募說明書規定的時間內通知基金投資人，說明有關處理方法，同時在指定媒體及其他相關媒體上公告。通知和公告的時間，最長不得超過三個證券交易日。